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來源：華泰期貨

(資料圖片僅供參考)

作者： 鄺志鵬

市場分析

玻璃方面：本周玻璃主力合約明顯回落，現貨方面，據隆眾資訊最新數據，國內浮法玻璃市場周均價1125元/噸，環比下跌26.73元/噸，成交重心下移。供應方面，本周浮法玻璃企業平均開工率74.86%，環比下降0.14%，產能利用率79.29%，環比下降0.27%。需求方面，本周浮法玻璃市場需求仍偏弱，下游低價剛需采購為主。庫存方面，本周全國浮法玻璃樣本企業總庫存存6330.3萬重箱，環比增長0.09%。

供需與邏輯：目前玻璃供需矛盾依舊較大，高庫存壓力尚未緩解，近期伴隨玻璃價格下跌，玻璃廠冷修計劃增多，然而要想解決高庫存困境，后期需要玻璃廠繼續加大冷修力度，并且保持長期虧損，完成產能出清，后期關注玻璃冷修和淡季消費情況。

純堿方面，本周純堿主力合約震蕩下行，供應方面，據隆眾資訊最新數據，本周純堿產能利用率82.68%，環比下降2.12%；產量72.08萬噸，環比下降2.5%。需求方面，輕堿好于重堿，盤面下跌下游積極補庫。庫存方面，本周國內純堿廠家庫存在164.44萬噸，環比下降3.68%，庫存有所去化。

供需與邏輯：由于堿廠主動降負荷，純堿供需矛盾尚未進一步激化，然而高庫存始終壓制價格，考慮到后期浮法玻璃減產預期增加，純堿消費可能再次走弱，純堿價格面臨較大壓力，后期關注下游消費變化。

策略

玻璃方面：震蕩偏弱

純堿方面：震蕩

跨品種：無

跨期：無

風險

宏觀及房地產政策、純堿產線檢修和庫存變化、玻璃產線點火及產區供給擾動等。

投資咨詢業務資格： 證監許可【2011】1289號

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