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12月3日，遙望科技（維權）發布公告稱，擬掛牌轉讓佛山星期六鞋業有限公司100%股權。

(資料圖片)

連續虧損三年、市值蒸發超40億元，遙望科技最終以4.53億元掛牌轉讓其子公司星期六鞋業100%股權。這不僅是業務調整，更是一場資本游戲的終局清算。

財務迷霧中的利益鏈條

2019年，當時還叫“星期六”的女鞋公司以“現金+發行股份”的方式，用17.7億元收購了主營互聯網廣告和直播電商業務的遙望網絡88.5651%股權。

這筆交易讓公司成功切入了直播電商賽道，并在2022年更名為“遙望科技”，完成了從傳統女鞋企業到“直播電商第一股”的轉變。

這意味著借殼上市的過程實際上在數年前已經完成。當前出售鞋業資產，更應被視為“后借殼時代”的資產清理。

在遙望科技的財務迷宮中，一些關聯交易值得深究。

公司有三家成立于2019年的聯營企業——杭州宏臻、杭州泓華和杭州欣逸，它們與遙望科技存在明顯關聯關系。這三家公司不僅是遙望科技的大客戶，2023年末累計應收款余額高達6.26億元，同時它們還持有公司股份，形成復雜的利益網絡。

更耐人尋味的是，杭州宏臻的下游客戶中竟然出現了遙望科技的控股股東云南兆隆。這種交易結構引發了監管和市場對公司是否存在通過虛增應收賬款掩蓋虛增收入或向關聯方輸送利益的質疑。

業績承諾踩線完成后大變臉

根據公告，本次交易中星期六鞋業的評估增值率達到130.89%，對于一家近年持續虧損的企業來說，這一增值率顯得格外突出。

回顧2019年遙望網絡注入時的估值，當時遙望網絡整體估值為20億元。遙望網絡連續三年都“踩線”完成了業績承諾：2018年完成率105.23%，2019年102.52%，2020年僅超過承諾數654.89萬元。這種精準達標模式在資本市場并不鮮見，卻常伴隨承諾期后業績“變臉”的風險。

事實上，在業績承諾期結束后，遙望科技的整體業績開始大幅下滑，2021年至2024年連續四年虧損。

從女鞋制造到直播電商，遙望科技的跨界幅度不可謂不大。收購初期，這種轉型似乎取得了成功：公司股價在2019年12月開啟了26天17次漲停的走勢，從四五元飆升至歷史新高36.56元/股。

然而，這種資本市場的熱情并未轉化為持久的商業成功。

真正的協同效應遠未形成，兩個業務板塊各自為戰，甚至相互拖累。傳統鞋履業務轉型緩慢，持續虧損；而互聯網業務雖然營收增長，但營銷費用快速上升，平臺流量成本攀升。

出售后的殘局與挑戰

本次出售星期六鞋業后，遙望科技預計將進一步優化產業結構及資產配置，降低資產負債率，改善經營性現金流。交易底價4.53億元，若能順利成交，確實能暫時緩解公司的財務壓力。

但這是否能真正解決公司的根本問題仍存疑問。

直播電商行業已進入成熟期，平臺流量成本持續攀升，行業競爭日益激烈。遙望科技的商業模式重度依賴流量采購。

截至2025年三季度，遙望科技營收26.13億元，同比下降34.65%，凈虧損4.15億元，虧損態勢仍未扭轉。股價已從歷史高點的36.56元跌至6元左右，市值蒸發超過200億元。

轉型后的遙望科技與市場預期相去甚遠，不僅未能成為“中國的某某某”，反而陷入虧損泥潭難以自拔。

注：本文創作借助AI工具收集整理市場數據和行業信息撰寫成文。

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